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中长期维度，监管影响将逐步退至对机构行为调整的影响上。在新预期差尚未形成之前，市场对金融监管的关注度或将有所降低。债市焦点或将回归基本面角度。一方面，经济基本面强弱仍需二季度经济数据的进一步验证。与此同时，5月之后，随着中美贸易战逐步进入实质性谈判阶段，贸易战是否引发通胀上行担忧也需加以关注。另一方面，4月下旬央行操作确认当前货币政策边际放松但并未完全转向。中期货币政策边际调整程度仍需进一步基本面数据来确认。因此，我们延续此前对期债市场整体区间格局的判断。收益率大概率在3.4%-3.7%的区间内找到平衡点。

不论是Uber在国外市场，还是国内的网约车市场，过去几年都曾发生过司机或者乘客遇害的案例，且不在少数。而且类似的恶性事件也不仅发生在网约车，传统的出租车也无法避免。2017年，最高法曾公布了一组数据：全国各级人民法院一审审结的被告人为网约车司机且在服务过程中实施犯罪的数量不足20件，网约车司机每万人案发数为0.048件。与此同时，同等条件下，被告人为传统出租车司机的案件为170余件，传统出租车司机每万人案发数为0.627件，比网约车的案发率高了整整15倍。

这就是我们防范金融风险要做的第一件事，抑制资产泡沫。防范金融风险要做的第二件事就是稳住外汇。许多国家金融风险的爆发就是外汇引起的。1998年亚洲金融风险就是外汇引起的。我们国家外汇从2015年开始波动，两个压力很大。第一，人民币贬值压力；第二，外汇储备量减少压力大。

第五，现代船舶和现代海洋装备制造。我们要发展远洋海军，中国的航母编队、远洋海军支撑的重要产业就是现代船舶制造和海洋装备制造，没有它就没有远洋海军。今年的国防预算第一次超过11000多亿，重要的支出里可能是现代船舶，像航母。责任编辑：张恒来源：寒飞论债

其中，开放平台中交易分发业务服务用户增长至41.7万，环比一季度的13.7万大幅增长204%；截至二季度末，通过交易分发业务匹配的金融机构累计放款额，大幅增长至约60亿元。杨家康表示，“基于趣店建立的分布式流量生态系统，以及庞大的未充分开发的用户基础，开放平台业务未来将成为集团的主要增长动力。”

资产负债表刚才从现金流量表到损益表，这两条线。再讲讲资产负债表，怎么来认识这个资产负债表。从盈利和现金流这条线来讲呢，是一种动态的偿债能力，动态的现金流，就是说你从一个持续经营的角度来讲的偿债能力。资产负债表是一个静态的偿债能力的分析，就是说动态现金流枯竭的时候，到了清算的条件下，企业它到底有多少偿债资源。这是一种底线思维，就是说我偿债第一个层面是用现金流偿还，但是如果现金流不行的话呢，最后只能是依赖账上的资产，实际上是一种比较悲观的底线思维，第二道防线，第二条分析线路。但是这种静态的底线思维方式实际上也有动态的意义，就是说一个好的资产负债状况，它能够给债权人以信心，就是你看这个企业资产负债状况不错，你看到了大家也看到了，银行也看到了。大家看到了之后就会增强公司在资本市场上的融资能力，会间接地贡献它动态现金流的偿还能力，所以这个是辩证的。也不是说现金流好了，资产负债表就不用看了，有时候资产负债表也很重要，所以也需要纳入到这个分析框架里面来。资产负债表分析尤其对于微利和亏损企业更重要。因为微利和亏损企业可能陷入清算条件、资源枯竭的可能性会更大一些，所以对债权人的保护更大程度上是基于它的资产，这种静态偿还能力去考察。当然做资产负债表分析的时候，难点是账面价值与变现价值的区别，这个往往会有很大的差异，很可能是难以分析清楚的。你比如说存货或者应收账款这种陷阱，基本上企业出现违约的时候，你指望去变现它的存货或者应收账款来偿债，难度是非常大的。因为通常来讲，如果企业自身都没有办法盘活它的资产，凭什么你就能盘活呢，这是个悖论，大家要打一个大大的问号。另外就是估值的问题。固定资产、无形资产、长期投资这些长期非流动性资产其实它的估值有很大的问题。真正到它不能产生现金流的时候，这些项目不能拿成本去估价，要拿未来折现去估价。如果它不能产生现金流，它这个资产的价值可能就是很差的，但是报表价值可能还在。另外就是清算费用的问题，就算你估值没问题，当你去实际执行这些东西的时候你要打官司，要变现，要拍卖，所以我觉得这些东西实际上也是有差异的。