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大循环的前端我们要理解特朗普当下发生的什么可以先去看看当年里根（1981~1988）执政的情况。当然还得理解它的时代背景，因为历史事件都是路径依赖的。里根上台的背景是二十世纪七十年代初以来的滞涨情形，滞涨是经济停滞，高通货膨胀和高失业的总称呼。它与人们之前认识的凯恩斯主义菲利普曲线是不相符的，因为在凯恩斯主义的框架下，高失业率和高通胀是不能共存的。

“父母的观念有时候无法改变也没必要改变。”他似乎有些无奈。“目前，国内很多经纪人还无法做到和客户平等交流，尤其是做别墅业务，因为经纪人面对的是动辄千万身家的人，与自己的收入悬殊。而国外成熟经纪人的行业准入门槛很高，并且收入水平也较高，本身和顾客就是一种平等的对话关系，更类似于顾问角色。”谈及经纪人行业现状，盛家林如是说。

在卖方的汗牛充栋的研报里，我们需要的逻辑几乎看不见：历史上看见最多的是“雄安概念”（套了一批）、“互联网金融概念”（又套了一批），“为国接盘概念”（干脆套死了一批），“区块链概念”（快要套一批了）。券商研究员是一个忙碌、适合年轻人拼搏的职业，然而繁重的任务量使很多研究员只为完成任务，没有动力出差，薪酬不与预测准确度挂钩，使他们没有动力追求结果的正确性。在高工作强度、高流动性下，许多优秀的研究员转作投资，人才流失严重。因此，错判的研报篇幅众多，偏差极大，并不在少数。

而通过此次协议签署，爱立信重新赢回了2014年输给华为的客户，或许也将推动其在北欧的5G业务。爱立信已与Telia和Volvo在瑞典合作，共同开发工业用5G网络。据港媒20日报道，TDC首席执行官艾莉森·科比（Allison Kirkby）在一份声明中表示，“TDC已选择爱立信建设并部署其5G网络”，其合作项目将于下月4月1日开始，一直持续至2023年底结束。过去一年，TDC一直与多个供应商洽谈未来5G网络建设；但没有明确提到华为。

由于浦江域耀目前已无力通过融资等手段解决麦田投资的债务问题，在此情况下，浦江域耀拟将其所持有的麦田投资100%股权变更登记至新宏武桥名下，作为其与麦田投资对湖北资管所负债务的担保措施（即让与担保）。让与担保即意味着，未来若麦田投资若能偿还债务，浦江域耀方面或可重获股权。华塑控股认为，上述《框架协议》的签署可能导致公司实际控制权发生变更。

这样当然还不够，我们可以看到如之前讲的里根循环，貌似都有危害的财政赤字和贸易赤字放一起，却让财政赤字刺激起来的总需求被贸易赤字所弥合。只要资本顺差大于经常项目的逆差，那么有部分经常项目的逆差还是促进总循环的。柯立芝时期的早期的贸易赤字被关税所部分弥补而不迅速扩大财政赤字，关税的壁垒使得需求转向国内，反而加速了国内的发展。所以在不同时空，系统的部分组件的组合也能产生全然不同的结果。